Resumen Newsletter
Teniendo en cuenta nuestras habituales secciones destaca lo siguiente:
PUBLICACIONES:en este número recogemos la publicación del BIS que pretende promover la aplicación del colchón de capital anticíclico de Basilea III de forma coherente. También se recoge del EBA la consulta sobre las directrices de la comunicación que debe existir entre las entidades competentes de la supervisión bancaria y los auditores, que permita fomentar la estabilidad financiera, la seguridad y la solidez del sistema bancario. Por último, del BCE se recopila un informe que analiza la construcción de un nuevo indicador de concesión de préstamos que se ajuste a factores macroeconómicos y específicos de los bancos.
REGULACIÓN: desde Bruselas se está analizando si la regulación financiera está regulando la recuperación económica de Europa, por lo que está preguntando a los bancos para obtener resultados y conclusiones a este respecto. Si bien para el 2016 se esperan nuevos cambios regulatorios a nivel europeo: por un lado el BCE elevará el capital que exigirá a los grandes bancos, además de limitar el dividendo en efectivo a aquellos bancos que tengan un menor capital; por otro lado, la UE fijará la nueva información de productos de inversión que debe facilitar a los clientes minoritas e indica que rebajará la urgencia de crear una garantía de depósitos común, postergando la Unión Económica y Monetaria. A nivel nacional, Economía rebaja la factura que paga la banca para asegurar sus depósitos.
RIESGO SISTÉMICO: ESPAÑA, las rebajas de impuestos efectuadas, y una posible segunda fase prevista, puede suponer el incumplimiento del compromiso del déficit, algo de lo que ya está avisando el BCE, donde indica que el país tiene importantes retos en cuanto a déficit y reformas. El PIB pierde fuelle y el crecimiento se limitará al 0,6% en el último trimestre del año, si bien el turismo está tirando de la recuperación con el mejor verano de los últimos 10 años. En lo referente a la emisión de duda, el tesoro continúa abaratando el coste de sus bonos tras la mejora de ráting.
EUROPA, destacamos el resurgir de Italia, país que ha pasado en poco tiempo de ser una de las mayores preocupaciones de Europa a convertirse en un ejemplo. Con respecto a la economía alemana, el país recorta su previsión de crecimiento en una décima hasta el 1,7% para el 2015, esta situación es debida en parte a la reducción de la producción industrial de la zona euro. Por último, se recoge la noticia referente al próximo referéndum del Reino Unido sobre su permanencia en la UE, donde la patronal se ha posicionado a favor de la permanencia.OTROS PAÍSES, en este apartado se recogen noticias de las dos mayores potencias económicas mundiales: EEUU crece un 1,5% en el tercer trimestre, lo que supone una ralentización de la economía. China por su parte se ha gastado 500.000 millones de dólares en un año de las reservas de casi 4 billones que tenía disponibles.
RIESGO DE CRÉDITO:con respecto a la morosidad del sistema bancario español, la mora sigue estancada en el 10,9% en agosto, que mantiene este dato por tercer mes consecutivo. En la parte de concesión del crédito, algunas entidades siguen apostando con mayor fuerza por la concesión de nuevas hipotecas, si bien no es suficiente para que el crecimiento anual sea positivo. De estas entidades que están apostando por dar nuevos créditos se observa como algunas comienzan a financiar operaciones con “Loan to value” cercanas o superiores al 100%..
RIESGO DE MERCADO:para aquellos inversores con perfil más conservador se plantean los depósitos a corto plazo con buenas rentabilidades o depósitos estructurados que se ajustan a la volatilidad, si bien garantizan la inversión. En este apartado también se recoge un análisis de los tipos de bonos senior de la banca europea, dado el gran abanico que ofrecen en la actualidad. Con respecto a las divisas, las divisas del G10 se están depreciando con respecto al dólar y se espera que esta tendencia continúe, con especial atención al euro que está pasando de escudo protector a trampa.
RIESGO OPERACIONAL: durante el mes de octubre conocíamos la noticia de que Deutsche Bank transfería 6.000 millones de dólares a un cliente por error, operación que sorprende por ser más común de lo que cabría esperar. En el lado reputacional y/o judicial, EEUU investiga a varias de las mayores entidades financieras por la indemnización de YPF a Repsol; el regulador estadounidense también multa a BBVA con 9,1 millones por mantener cuentas opacas en Suiza.
RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y LIQUIDEZ: el BCE se queda sin salidas y tendrá que reforzar el estímulo monetario, una de las posibilidades que se plantea es rebajar el tipo de interés de los depósitos para que la banca preste el dinero y no lo deje depositado en el organismo europeo. Mientras, en el otro lado del atlántico, la FED allana el camino a una subida de tipos en diciembre. Con respecto a la liquidez de urgencia que el BCE está prestando a la banca griega, el organismo ha comenzado a reducirla dado que las necesidades se han ido reduciendo.
OTROS RIESGOS: la cartera de “activos tóxicos” que sigue manteniendo la banca española provocan que la rentabilidad se reduzca a la mitad. Esta pérdida de rentabilidad se ve compensada con las comisiones que perciben por la comercialización de los fondos de inversión, que asciende a 760 millones y que podrían perder con la nueva regulación pendiente de aprobar por la CNMV.
RIESGOS DE EMPRESAS NO FINANCIERAS:durante el mes de agosto la polémica de Volkswagen sigue siendo noticia, dado que ha presentado su plan para subsanar aquellos coches trucados, si bien las pérdidas que esta situación le está provocando y la crisis a la que se enfrenta, puede obligar a la empresa alemana a la venta de algunas de sus marcas. En el sector tecnológico se recoge la noticia del beneficio de Apple, el mayor beneficio de una empresa en la historia que y que supera los 53.300 millones de dólares.
CURIOSIDADES: en este último apartado se recoge la lista publicada por el Gobierno de España donde se indica que Suiza y Luxemburgo son los países preferidos para guardar sus bienes. Por otro lado, recopila la noticia donde se indica que China ha superado a EEUU en número de multimillonarios.
Atentamente,
Francisco Javier Muñoz Bermejo
Club de Gestión de Riesgos de España.
Como siempre estamos a su disposición para cualquier comentario o sugerencia en el correo electrónico (actualidad@clubgestionriesgos.org).