Newsletter noviembre de 2014

Ya se está cerrando este ejercicio y parece que algunas de las incertidumbres se han ido cerrando, como los test de stress, la consulta de Cataluña o la entrada en vigor del supervisor único, lo que ayuda a clarificar algo el futuro más próximo. Durante este mes los principales aspectos a destacar han sido:

PUBLICACIONES: Se incluye el documento de consulta de la EBA sobre los requerimientos mínimos de fondos propios y pasivos elegibles MREL de acuerdo a la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria, así mismo el documento sobre posibles cambios en la metodología IRB, el discurso de Draghi en el Comité de Asuntos Económicos y Monetarios del parlamento europeo y un ejercicio rápido de análisis comparativo de los resultados del Comprehensive Assessment publicados por el ECB.

REGULACIÓN: El Consejo de Estabilidad Financiera propone evitar los rescates bancarios por parte de los gobiernos, la EBA ha publicado un borrador que promueve la información a los clientes del riesgo y el precio total del producto. En cuanto a la política monetaria, el BCE está dispuesto a comprar deuda pública. El BCE indica que tras los test de stress sería bueno impulsar las fusiones bancarias europeas.

RIESGO SISTÉMICO: ESPAÑA, la OCDE mejora su previsión de PIB al 1,7% en 2015, a pesar de que el tesoro ha cumplido con los objetivos de financiación a medio y largo plazo, el gran desafío se presenta en 2015, año en que el volumen total de vencimientos rondará los 155.000 millones de euros. El Bono español toca mínimos históricos. No obstante, los inversores sacaron 22.300 millones entre enero y septiembre. Un impago de la deuda española perjudicaría, por este orden a bancos residentes, aseguradoras y Fondo de Reserva de la Seguridad Social.

EUROPA: La tremenda recesión, iniciada en 2008 ha durado seis años y Grecia solo ha empezado a salir este año. Esto se traduce en crecimiento en Europa un 0,2% y se alejan los temores de la recesión, no obstante, Bruselas lanza un aviso a Francia, Italia y Bélgica por sus presupuestos. En Alemania sube la confianza empresarial y el IPC de la zona euro se reduce una décima al 0,3% interanual en noviembre.

OTROS PAÍSES: El PIB de Japón registró en el tercer trimestre del año una contracción del 0,4% con respecto a los tres meses anteriores. China ya actúa como superpotencia económica y política. En Rusia, las sanciones y el petróleo barato le costarán más de 100.000 millones al año.

RIESGO DE CRÉDITO: La banca abarata el crédito a PYMES y eleva el importe y el plazo de las hipotecas, así como mejorar las condiciones para clientes VIP, esto ha provocado que las hipotecas vuelvan a niveles de 2012.

RIESGO DE MERCADO: El Banco Central Europeo ha dicho que los tipos de interés negativos para los depósitos bancarios no llegarán al ahorrador minorista. Además, la banca busca sustituto definitivo de los garantizados y el Santander desata una nueva guerra del pasivo sólo para Cataluña. El dinero acude con fuerza a la renta variable aprovechando la caída del petróleo y la subida de las bolsas.

RIESGO OPERACIONAL: Multa de 4.000 millones de dólares a seis bancos internacionales por la manipulación de divisas. En USA se acusa a Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley por emplear sus reservas para manipular los precios y asumir riesgos financieros en los mercados de petróleo y metales. Bélgica acusa de fraude, blanqueo y organización criminal a una filial de HSBC. El departamento del consumidor pregunta a dos empresas pertenecientes a Santander Consumer sobre las prácticas de venta y financiación de coches de segunda mano.

TIPO DE INTERÉS Y LIQUIDEZ: La Reserva Federal ha debatido cómo comunicar a los mercados la próxima subida de tipos que se prevé que ocurra a los largo de 2015, mientras en China se rebajan los tipos de interés por primera vez desde julio de 2012, en un intento por reactivar su crecimiento. En Europa el BCE inicia las compras de titulizaciones o ABS y Santander coloca 3.000 millones en una emisión de cédulas a 10 y 20 años.

OTROS RIESGOS: La gran banca rebajan su plantilla un 6% y cierran el 8% de sus oficinas. Los rescates de empresas cuestan a la banca más de 10.000 millones. Macroexamen financiero para los directores de oficina de la Caixa quienes aprueben obtendrán un doble certificado como asesores financieros.

EMPRESAS NO FINANCIERAS: La OPEP no podrá seguir jugando a su antojo con los precios y la producción del crudo, no obstante, Repsol gana un 28% más y reduce su deuda a niveles históricos. Por otro lado la OPV de Endesa se coloca antes de lo previsto. Y finalmente la UE amenaza a Google con regular su actividad. El Corte Inglés paga 136 millones por el solar de ADIF en Castellana.

CURIOSIDADES: Luxemburgo firmó acuerdos secretos con empresas para evitar impuestos y los bancos españoles se mueven para eliminar las monedas de 1 y 2 céntimos como Finlandia, Holanda y Bélgica.

¡Les deseamos unas felices fiestas!

Atentamente,