Resumen Newsletter
En lo referente a las habituales secciones destaca lo siguiente:
PUBLICACIONES: dentro de este apartado destacamos dos publicaciones del BIS, el primero es un documento consultivo sobre la creación de un índice de apalancamiento dentro del marco de Basilea III; el otro documento trata sobre la homogeneidad de las categorías y definiciones de los préstamos problemáticos. Del EBA se recopila la primera lista de otras instituciones de importancia sistémica, que completa al de los bancos sistémicos.
REGULACIÓN: el FMI urge a completar el saneamiento de los bancos españoles con nuevas reformas y fusiones, proceso que se espera en breve con un nuevo proceso de consolidación. Por otro lado, la banca española se prepara para posibles penalizaciones por los cambios regulatorios que se avecinan: en primer lugar el BdE comenzará a penalizar a las entidades que hagan “dumping” con el crédito; por otro lado, los ministros de la UE estudian penalizar a la banca por la compra de deuda pública.
RIESGO SISTÉMICO: ESPAÑA, destacamos las noticias que hacen referencia al déficit del Estado, déficit que ha sido incumplido en 2015 y que en 2016 tampoco se cumplirá, ya que se espera que sea el mayor desfase de la eurozona. El Gobierno ha solicitado un año más para cumplir con el déficit, ya que en febrero se situaba en el 1,13% con una rebaja de tres décimas del PIB, si bien estas noticias no ha afectado a la nota de S&P, que ha mantenido en perspectiva estable. EUROPA, buenas noticias para Francia, cuyo PIB creció un 0,4% en el primer trimestre, y para Alemania, cuyas exportaciones marcan su mayor avance en 5 meses. En sentido contrario destacamos la noticia que indica que los acreedores podrían imponer a Grecia recortes adicionales, y la creación de un fondo por parte del gobierno italiano para ayudar a los bancos. OTROS PAÍSES, en este apartado destacamos la ralentización de la economía de EEUU, que se frena más de lo previsto, y el incremento de ingresos de los países productores de crudo gracias a las últimas alzas del petróleo.
RIESGO DE CRÉDITO: la banca abre su apetito a las hipotecas de alto riesgo (aquellas que financian más del 100% de la tasación), si bien su morosidad está en el 29% por las hipotecas concedidas antes de 2008. Por el contrario, la morosidad en febrero se queda próxima a bajar de los dos dígitos, en un contexto en el que el crédito a las empresas sube y los bancos dan el 40% de las hipotecas a tipo fijo.
RIESGO DE MERCADO: el G20 pone bajo lupa el riesgo de los fondos de inversión, identificando a aquellas gestoras que tendrían la consideración de ser demasiado grandes para caer. Con respecto a los fondos, los mixtos se imponen a los variables y los fondos españoles elevan su inversión en fondos extranjeros. Por último, recopilamos un análisis de cómo afectará al inversor las nuevas compras de deuda corporativa del BCE.
RIESGO OPERACIONAL: siguen apareciendo noticias relacionadas con el impacto de la demanda por las cláusulas suelo, que podría provocar la devolución de hasta 4.500 millones a los clientes. A esta disyuntiva se le une una investigación que ha abierto la CNMV a la gran banca española por pactar precios.
RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y LIQUIDEZ: la transición al nuevo Euribor se espera para la primera mitad de 2017 para evitar el riesgo de manipulaciones. Por su parte la UE frena en seco el plan para relanzar las titulizaciones. En cuanto a los tipos de interés, el BCE mantiene los tipos de interés al 0% y la FED enfría las expectativas sobre la subida de los tipos de interés.
OTROS RIESGOS: en este apartado se recopilan las noticias referentes a la pérdida del negocio en España, que cae otro 3,3%, en un contexto en el que los bancos tienen que sobrevivir con los tipos de interés al 0%, dejando las cuentas congeladas y teniendo que recurrir a las comisiones.
RIESGOS DE EMPRESAS NO FINANCIERAS: las empresas españolas se blindan ante un posible “Brexit” y el impacto que podría tener. Bruselas cuestiona los mecanismos de compensación en el sector eléctrico, que podría suponer la devolución de las ayudas. Por último, destacamos noticias de algunas de las empresas más grandes del mundo: Apple registra su primera caída de ventas desde 2003 y Exxon pierde la triple A de S&P por la caída del precio del petróleo.
CURIOSIDADES: en este último apartado se destaca el vaticinio del FMI que espera una inflación superior al 1.600% en Venezuela en 2017, mientras Argentina paga 9.300 millones y salda su deuda con los fondos buitre.
Atentamente,
Francisco Javier Muñoz Bermejo
Club de Gestión de Riesgos de España.
Como siempre estamos a su disposición para cualquier comentario o sugerencia en el correo electrónico (actualidad@clubgestionriesgos.org).